Tendances de la semaine
La semaine du 13 au 19 août 2025 a été marquée par une attente fébrile des décisions monétaires à venir. Les marchés financiers mondiaux ont évolué dans un climat d’incertitude croissante alors que les investisseurs se préparaient au symposium de Jackson Hole¹ et à l’allocution du président de la Réserve fédérale Jerome Powell prévue le 22 août. L’indice DXY du dollar américain s’est stabilisé autour de 98,00 points, reflétant cette phase d’attentisme, tandis que les données d’inflation plus élevées que prévu remettent en question les anticipations de baisse des taux en septembre. Plus500
Actualités
1. Les banques centrales maintiennent leur vigilance face à l’inflation persistante
La Banque d’Angleterre a procédé à une nouvelle baisse de 0,25 point de son taux directeur à 4%, atteignant son niveau le plus bas depuis début 2023. Cependant, la décision s’est avérée contentieuse avec un vote serré de 5 contre 4, et les marchés anticipent désormais un délai jusqu’au début 2026 pour la prochaine baisse en raison des préoccupations inflationnistes². Bank of England
2. L’économie chinoise montre des signes de ralentissement préoccupants
La production industrielle chinoise n’a progressé que de 5,7% en juillet 2025 par rapport à juillet 2024, marquant son plus faible niveau de croissance depuis novembre 2024. Les ventes au détail ont également décéléré à 3,7%, en dessous des prévisions de 4,6%. Ces données renforcent la pression sur les responsables politiques pour déployer des mesures de relance supplémentaires dans la deuxième économie mondiale. Reuters
3. Les résultats trimestriels du S&P 500 dépassent les attentes malgré la volatilité
Au 20 août 2025, 90% des entreprises du S&P 500 ont publié leurs résultats du deuxième trimestre, avec 81% dépassant les estimations de bénéfices par action. Le taux de croissance des bénéfices s’établit à 11,8%, soutenu principalement par les secteurs des Services de communication (+45,8%) et de la Technologie de l’information (+21,3%). Cette performance solide contraste avec la nervosité des marchés concernant les perspectives macro-économiques. FactSet
4. L’or maintient sa résilience dans un contexte d’incertitudes géopolitiques
L’once d’or³ a évolué entre 3 275 et 3 440 dollars durant la semaine, affichant une performance remarquable de +28,3% depuis le début de l’année 2025. Malgré un environnement de faible volatilité des actifs et un dollar stable, l’or bénéficie des anticipations d’assouplissement monétaire et des incertitudes politiques persistantes, notamment autour des négociations entre l’Ukraine et la Russie. OANDA
5. Le secteur bancaire européen reste robuste malgré l’augmentation du coût du risque
Les banques de la zone euro et de l’EEE ont affiché un coût du risque⁴ de 57 points de base au premier trimestre 2025, soit le niveau le plus élevé depuis 2021. Néanmoins, le secteur maintient un rendement des capitaux propres de 10,5% et des ratios de liquidité solides avec un LCR⁵ de 159,5%. Les créances douteuses⁶ totalisent 377,8 milliards d’euros, demeurant stables par rapport au trimestre précédent. European Banking Authority
6. Les cryptomonnaies sous pression avant les signaux de politique monétaire
Bitcoin a chuté de 3,2% à moins de 114 000 dollars tandis qu’Ethereum a reculé de 5,3% sous les 4 200 dollars. Cette correction de 3,2% du marché global des cryptomonnaies reflète l’exposition particulière de ces actifs aux changements d’anticipations sur les taux d’intérêt, étant donné leur dépendance à la liquidité bon marché. Les mineurs de Bitcoin et les entreprises liées aux actifs numériques ont subi des pertes encore plus importantes. CoinDesk
7. Le marché des fusions-acquisitions maintient sa dynamique avec 2,6 trillions de dollars
L’activité de fusions-acquisitions mondiales atteint un pic de 2,6 trillions de dollars en cumul annuel, marquant la période la plus active depuis 2021. La valeur des transactions a progressé de 28% malgré une diminution de 16% du nombre d’opérations, témoignant d’une tendance vers les méga-deals⁷. Les États-Unis représentent plus de 50% de l’activité mondiale, tandis que la région Asie-Pacifique a doublé ses volumes, dépassant l’EMEA. World Economic Forum
8. Les prix du pétrole restent volatils dans l’attente d’un accord de paix russo-ukrainien
Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont franchi la barre des 62 dollars le baril, gagnant 1,36% malgré une perte de plus de 1% la veille. Les investisseurs évaluent les perspectives d’un potentiel accord de paix entre la Russie et l’Ukraine qui pourrait lever les sanctions sur la Russie et augmenter l’offre. Les stocks américains ont diminué de 2,4 millions de barils la semaine dernière, dépassant les attentes et indiquant une demande plus forte. Trading Economics
Perspectives stratégiques
La semaine à venir s’annonce décisive pour l’orientation des marchés financiers mondiaux. Le symposium de Jackson Hole, événement majeur du calendrier monétaire, pourrait clarifier les intentions de la Réserve fédérale concernant le rythme des baisses de taux. « Il y a beaucoup d’incertitude sur le marché pétrolier, et nous avons déjà vu par le passé des chutes significatives des prix du pétrole lorsque les stocks augmentent aussi rapidement que nous l’anticipons dans les mois à venir », selon Steve Nalley de l’EIA. Cette citation illustre parfaitement l’état d’esprit général des marchés : une incertitude omniprésente qui nécessite une vigilance accrue des investisseurs. Les données d’inflation plus élevées que prévu, notamment l’indice des prix à la production qui a bondi de 0,9% en juillet, compliquent la tâche de la Fed et pourraient retarder l’assouplissement monétaire attendu. U.S. Energy Information Administration
Bonne nouvelle
Le secteur technologique continue de démontrer sa résilience exceptionnelle avec une croissance des bénéfices de 21,3% au deuxième trimestre 2025. Cette performance solide, combinée à l’émergence de nouvelles opportunités dans l’intelligence artificielle et la blockchain, offre des perspectives d’investissement attrayantes pour les investisseurs à long terme. L’acquisition de ZT Systems par AMD pour 4,9 milliards de dollars et celle de Desktop Metal par Nano Dimension témoignent de la consolidation en cours dans les technologies émergentes, créant de nouveaux champions industriels. Dealroom
Remerciements
Merci pour votre lecture et excellente semaine.
Glossaire de la veille
- Symposium de Jackson Hole¹ : Conférence économique annuelle organisée par la Réserve fédérale de Kansas City, rassemblant les principaux banquiers centraux mondiaux pour débattre des enjeux monétaires et économiques.
- Taux directeur² : Taux d’intérêt de référence fixé par une banque centrale pour orienter la politique monétaire et influencer les conditions de crédit dans l’économie.
- Once d’or³ : Unité de mesure traditionnelle pour les métaux précieux, équivalant à environ 31,1 grammes, utilisée pour coter le prix de l’or sur les marchés internationaux.
- Coût du risque⁴ : Ratio exprimé en points de base mesurant les provisions pour pertes de crédit par rapport aux encours de prêts, indicateur clé de la qualité du portefeuille bancaire.
- LCR⁵ : Liquidity Coverage Ratio, ratio de couverture de liquidité imposé par la réglementation bancaire pour s’assurer que les banques détiennent suffisamment d’actifs liquides pour faire face aux sorties de fonds sur 30 jours.
- Créances douteuses⁶ : Prêts bancaires présentant un risque significatif de non-remboursement, généralement classés en défaut ou en retard de paiement depuis plus de 90 jours.
- Méga-deals⁷ : Opérations de fusion-acquisition d’une valeur supérieure à 1 milliard de dollars, caractérisées par leur impact significatif sur la structure du marché et les économies d’échelle.
Strat Finance Advisory 