Tendances de la semaine 📈
Les marchés financiers mondiaux ont affiché une performance contrastée durant cette semaine marquée par l’attente de la réunion de la Réserve fédérale américaine des 29-30 juillet et la saison des résultats trimestriels. Les indices américains ont atteint de nouveaux records historiques, avec le S&P 500 franchissant pour la première fois le seuil des 6 300 points et le Nasdaq dépassant les 21 000 points. Cette dynamique positive s’explique par des résultats d’entreprises globalement supérieurs aux attentes, notamment dans le secteur bancaire et technologique, ainsi que par l’optimisme croissant concernant d’éventuels accords commerciaux. CNBC
Indicateurs clés 📊
Politique Monétaire de la Réserve Fédérale Américaine (La Fed)¹
Importance Stratégique : La politique monétaire de la Fed influence directement les conditions de crédit mondiales, les flux de capitaux internationaux et la stabilité du dollar américain, affectant par conséquent l’ensemble de l’économie mondiale.
Calendrier de Publication :
Dernière décision : 18 juin 2025 – Taux : 4,25% – 4,50%
Prochaine décision : 29-30 juillet 2025
Analyse : La Fed se prépare à maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion des 29-30 juillet, malgré les pressions croissantes du président Trump pour une baisse. Les responsables de la Fed adoptent une approche prudente face aux incertitudes tarifaires et aux pressions inflationnistes persistantes. Christopher Waller, gouverneur de la Fed, pourrait exprimer un vote dissident en faveur d’une baisse, marquant une division croissante au sein du comité. Investopedia
Inflation aux États-Unis (IPC / CPI)²
Importance Stratégique : L’indice des prix à la consommation américain constitue un baromètre essentiel pour les décisions de politique monétaire de la Fed et influence les anticipations d’inflation mondiales.
Calendrier de Publication :
Dernière publication : 15 juillet 2025 – Valeur : 2,7% (annuel)
Prochaine publication : 13 août 2025
Analyse : L’inflation américaine a accéléré pour le deuxième mois consécutif en juin 2025, atteignant 2,7% en rythme annuel contre 2,4% en mai. Cette hausse, conforme aux prévisions, traduit l’impact naissant des tarifs douaniers sur certaines catégories de biens. L’inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) s’est établie à 2,9%, légèrement en dessous des attentes de 3,0%, suggérant une pression inflationniste modérée mais persistante au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed. Trading Economics
Croissance Économique de la Chine³
Importance Stratégique : En tant que deuxième économie mondiale, la croissance chinoise détermine la demande globale de matières premières, influence les chaînes d’approvisionnement mondiales et affecte significativement le commerce international.
Calendrier de Publication :
Dernière publication : 15 juillet 2025 – Valeur : 5,2% (T2 2025, annuel)
Prochaine publication : Octobre 2025 (T3 2025)
Analyse : L’économie chinoise a maintenu sa résilience au deuxième trimestre 2025 avec une croissance de 5,2% en rythme annuel, légèrement supérieure aux attentes de 5,1%. Cette performance, bien qu’en léger ralentissement par rapport aux 5,4% du premier trimestre, maintient la Chine sur la trajectoire de son objectif annuel d’environ 5%. La croissance reste soutenue par la production industrielle et les exportations, malgré la faiblesse persistante de la demande intérieure et du secteur immobilier. Al Jazeera
Inventaires EIA⁴
Importance Stratégique : Les données hebdomadaires des stocks de pétrole brut américains de l’EIA constituent un indicateur clé de l’équilibre offre-demande sur le marché pétrolier mondial et influencent directement les prix de l’énergie.
Calendrier de Publication :
Dernière publication : 23 juillet 2025 – Variation : -3,169 millions de barils
Prochaine publication : 30 juillet 2025
Analyse : Les stocks de pétrole brut américains ont diminué de 3,169 millions de barils pour la semaine se terminant le 18 juillet, dépassant largement les prévisions d’une baisse de 1,6 million de barils. Cette troisième semaine consécutive de forte baisse porte les stocks totaux à 419,0 millions de barils, soit 9% en dessous de la moyenne quinquennale. Cette tendance reflète une demande robuste de raffinage et des importations réduites, créant un resserrement de l’offre qui devrait soutenir les prix du pétrole. Trading Economics
Prix du Pétrole (Brent)⁵
Importance Stratégique : Le Brent, référence mondiale pour les prix du pétrole, influence directement l’inflation globale, les coûts de transport et la stabilité géopolitique, constituant un baromètre essentiel de l’économie mondiale.
Calendrier de Publication :
Dernière clôture (hebdomadaire) : 25 juillet 2025 – Valeur : 68,36 dollars par baril
Prochaine publication : Donnée continue
Analyse : Le prix du Brent a terminé la semaine en baisse à 68,36 dollars le baril, marquant un recul de 1,19% en séance vendredi et une baisse hebdomadaire d’environ 1%. Cette faiblesse s’explique par les inquiétudes concernant le ralentissement économique aux États-Unis et en Chine, principales économies consommatrices d’énergie. Malgré la baisse des stocks américains, les signaux de croissance économique morose ont pesé sur les perspectives de demande pétrolière. Trading Economics
Actualités 📰
1. Les banques américaines délivrent des résultats supérieurs aux attentes
Les grandes banques américaines ont publié des résultats du deuxième trimestre 2025 largement supérieurs aux prévisions, avec JPMorgan Chase affichant un bénéfice par action de 5,24 dollars contre 4,48 dollars attendus, et Goldman Sachs rapportant 10,91 dollars contre 9,65 dollars d’estimation. Cette performance exceptionnelle s’explique par la solidité des revenus de trading et la maîtrise des coûts de financement. Wells Fargo a également dépassé les attentes avec 1,60 dollar par action contre 1,41 dollar prévu. FactSet
Analyse 📖 — Ces résultats exceptionnels du secteur bancaire américain témoignent de la résilience de l’économie américaine et de la capacité des institutions financières à naviguer dans un environnement de taux élevés. La surperformance généralisée renforce la confiance des investisseurs dans la solidité du système financier américain et soutient la dynamique haussière des marchés. FactSet
En bref 💡 — Le secteur bancaire américain démontre sa robustesse avec des résultats trimestriels exceptionnels qui dépassent largement les attentes des analystes.
2. Alphabet (Google) surpasse les attentes avec une croissance de l’IA
Alphabet a publié des résultats du deuxième trimestre dépassant les prévisions avec un bénéfice par action de 2,31 dollars contre 2,18 dollars attendus, et des revenus de 96,43 milliards de dollars contre 94,04 milliards d’estimations. La société a annoncé une augmentation de 10 milliards de dollars de ses investissements en intelligence artificielle, poussant les actions du secteur technologique à la hausse. Nasdaq
Analyse 📖 — L’excellente performance d’Alphabet illustre la montée en puissance de l’intelligence artificielle comme moteur de croissance pour les géants technologiques. L’augmentation significative des investissements en IA démontre l’engagement de Google dans cette technologie révolutionnaire et sa confiance dans les perspectives de rentabilité à long terme. FactSet
En bref 💡 — Google confirme sa position de leader technologique avec des résultats solides et un investissement massif dans l’intelligence artificielle.
3. Activité de fusions-acquisitions en forte hausse
L’activité mondiale de fusions-acquisitions a enregistré une croissance remarquable au deuxième trimestre 2025, avec une valeur totale de 1,1 trillion de dollars, en hausse de 15% par rapport au trimestre précédent. Parmi les transactions majeures de juillet figurent l’acquisition de Verona Pharma par Merck pour 10 milliards de dollars et le rachat de Core Scientific par CoreWeave pour 9 milliards de dollars. Intellizence
Analyse 📖 — Cette vague de consolidation reflète la confiance retrouvée des entreprises dans leurs perspectives de croissance et leur capacité à financer des acquisitions stratégiques. L’augmentation de l’activité M&A témoigne d’un marché du crédit accessible et de valorisations attractives, particulièrement dans les secteurs technologique et pharmaceutique. IMAA Institute
En bref 💡 — Le marché des fusions-acquisitions retrouve sa dynamique avec des transactions record au deuxième trimestre 2025.
4. Les marchés européens surperforment grâce aux espoirs d’accord commercial
Les bourses européennes ont gagné du terrain cette semaine, stimulées par les espoirs croissants d’un accord commercial entre les États-Unis et l’Union européenne. Le président Trump doit rencontrer la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen dimanche en Écosse. L’indice STOXX 600 a progressé de 1,3% tandis que le DAX allemand a gagné 1,8%. CNBC
Analyse 📖 — L’optimisme commercial européen témoigne de l’importance cruciale des relations transatlantiques pour la stabilité économique. Un potentiel accord permettrait d’éviter l’imposition de tarifs douaniers de 30% prévus pour le 1er août, ce qui soutiendrait la croissance européenne déjà fragile. Cette perspective positive renforce l’attractivité des actifs européens pour les investisseurs internationaux. Reuters
En bref 💡 — Les marchés européens se redressent sur les espoirs d’un accord commercial avec les États-Unis avant l’échéance tarifaire du 1er août.
5. Forte progression de l’activité M&A dans le secteur pharmaceutique
Le secteur pharmaceutique connaît une vague de consolidation notable avec plusieurs transactions majeures, notamment l’acquisition de Verona Pharma par Merck pour 10 milliards de dollars, ciblant les traitements de la BPCO, et le rachat de Capstan Therapeutics par AbbVie pour 2,1 milliards de dollars. Ces opérations s’inscrivent dans une stratégie de diversification face aux échéances de brevets. IMAA Institute
Analyse 📖 — Cette consolidation pharmaceutique répond aux défis de renouvellement des pipelines de développement et à la nécessité de compenser la perte de revenus liée à l’expiration des brevets. Les acquisitions ciblent particulièrement les thérapies innovantes et les traitements de niche à fort potentiel de croissance, illustrant la recherche de nouvelles sources de revenus durables. Intellizence
En bref 💡 — Le secteur pharmaceutique se restructure massivement avec des acquisitions ciblées sur l’innovation thérapeutique.
6. La BCE maintient ses taux inchangés face aux incertitudes commerciales
La Banque centrale européenne a maintenu ses trois taux directeurs inchangés le 24 juillet, avec le taux de dépôt à 2,00%, le taux de refinancement principal à 2,15% et le taux de prêt marginal à 2,40%. La BCE a souligné que l’inflation atteint actuellement son objectif de 2% à moyen terme, tout en notant l’environnement exceptionnellement incertain lié aux disputes commerciales. BCE
Analyse 📖 — La décision de statu quo de la BCE reflète un équilibre délicat entre la nécessité de soutenir une croissance européenne fragile et le maintien de la stabilité des prix. L’institution adopte une approche prudente face aux incertitudes géopolitiques et commerciales, privilégiant la flexibilité pour réagir aux évolutions futures de la conjoncture économique. BCE
En bref 💡 — La BCE privilégie la stabilité monétaire face aux incertitudes commerciales mondiales croissantes.
7. Les banques de la zone euro resserrent leurs conditions de crédit
Selon l’enquête sur la distribution de crédit bancaire de juillet 2025 de la BCE, les banques de la zone euro ont légèrement durci leurs critères d’octroi de crédit pour les prêts immobiliers aux ménages et plus nettement pour le crédit à la consommation. Pour les entreprises, les conditions sont restées globalement inchangées. La demande de crédit immobilier continue d’augmenter fortement tandis que celle des entreprises reste faible. BCE
Analyse 📖 — Ce durcissement sélectif des conditions de crédit témoigne de la prudence croissante des banques européennes face aux risques économiques. Le contraste entre la forte demande immobilière et la faiblesse de la demande d’investissement des entreprises illustre les disparités sectorielles de la reprise économique européenne. BCE
En bref 💡 — Les banques européennes adoptent une approche plus sélective dans l’octroi de crédit, particulièrement pour les ménages.
8. Deutsche Bank double ses profits du premier semestre
Deutsche Bank a annoncé un bénéfice avant impôt de 5,3 milliards d’euros pour le premier semestre 2025, plus du double par rapport à la même période de 2024. Cette performance exceptionnelle s’explique notamment par la non-récurrence d’une provision de 1,3 milliard d’euros liée au litige Postbank en 2024. Le rendement des fonds propres tangibles post-impôt atteint 11,0%, en ligne avec l’objectif de plus de 10% pour 2025. Deutsche Bank
Analyse 📖 — La performance remarquable de Deutsche Bank illustre la transformation réussie du modèle économique de la banque allemande et sa capacité à générer des profits durables. Cette amélioration spectaculaire des résultats renforce la position de Deutsche Bank comme acteur majeur du secteur bancaire européen et témoigne de l’efficacité de sa stratégie de « Hausbank globale ». Deutsche Bank
En bref 💡 — Deutsche Bank confirme sa transformation avec des profits en forte hausse et des objectifs 2025 en bonne voie.
Perspectives stratégiques 📌
La réunion de la Fed des 29-30 juillet constituera un moment clé pour les marchés, particulièrement avec les attentes d’un maintien des taux et les possibles dissensions au sein du comité face aux pressions politiques croissantes. Les investisseurs scruteront les déclarations de Jerome Powell pour déceler des signaux sur une potentielle baisse en septembre. Investopedia
L’échéance du 1er août pour l’application de nouveaux tarifs douaniers américains reste un catalyseur majeur d’incertitude. Les négociations en cours avec l’Union européenne et les récents accords avec le Japon pourraient influencer significativement les perspectives de croissance mondiale et la stabilité des marchés. Wall Street Journal
La saison des résultats trimestriels se poursuit avec les publications attendues de Microsoft, Apple, Amazon et Meta la semaine prochaine, qui détermineront la capacité des géants technologiques à justifier leurs valorisations élevées dans un contexte de ralentissement économique potentiel. Charles Schwab
Bonne nouvelle 😊
Les investisseurs peuvent se réjouir de la performance exceptionnelle des marchés européens qui ont surperformé leurs homologues américains en 2025, avec l’indice MSCI Europe affichant un gain de 24,0% depuis le début de l’année contre 6,2% pour le S&P 500. Cette révolution silencieuse des marchés européens s’appuie sur un affaiblissement du dollar américain, des fondamentaux économiques qui se renforcent et des plans d’investissement ambitieux, notamment en Allemagne avec une augmentation substantielle des dépenses fiscales et de défense. L’Union européenne affiche également une situation budgétaire plus saine avec un ratio dette publique/PIB de 81% contre 100% pour les États-Unis, offrant des perspectives durables pour la croissance européenne. Edelman Financial Engines
Remerciements 🤝
Merci pour votre lecture et excellente semaine.
Glossaire 📚
- Politique Monétaire de la Réserve Fédérale Américaine (La Fed)¹ : Principal outil de la politique monétaire américaine, définissant le taux auquel les banques se prêtent des liquidités au jour le jour (taux des fonds fédéraux).
- Inflation aux États-Unis (IPC / CPI)² : Mesure de la variation moyenne des prix payés par les consommateurs urbains pour un panier de biens et de services, publiée par le Bureau of Labor Statistics (BLS).
- Croissance Économique de la Chine³ : Mesure de la santé économique chinoise, souvent évaluée via le Produit Intérieur Brut (PIB), la production industrielle ou les ventes au détail, publiée par le National Bureau of Statistics of China.
- Prix du Pétrole (Inventaires EIA)⁴ : Publication hebdomadaire par l’Energy Information Administration (EIA) des stocks de pétrole brut américains, un indicateur clé de la demande à court terme et de l’équilibre du marché pétrolier.
- Prix du Pétrole (Brent)⁵ : Le Brent est un type de pétrole brut léger extrait de la mer du Nord. Son prix sert de référence internationale (benchmark) pour une grande partie des transactions pétrolières mondiales.
Strat Finance Advisory 